中国真正的危机叫制造业危机，根本不是金融海啸，金融海啸只是让问题更严重了。
中国为什么成了出口导向的国家，因为地方政府的两大政策，第一个是抓建设拉动GDP，另一个叫做招商引资。抓建设拉动GDP，就是地方政府通过修桥铺路等途径，由钢筋水泥堆砌起来了的GDP。这就是为什么2008年我国GDP当中有57%的组成都来自钢筋水泥，居民消费被压缩到只占GDP的35%。2009年的情况更糟糕，全年GDP当中有67%组成都是钢筋水泥。
因此，中国成为消费力严重不足的国家。对比一下，其他国家的消费占GDP的70%～80%，可见我们经济的发展有多么扭曲和畸形。
我国地方政府疯狂地招商引资，至于招商带来的环境污染、资源破坏、劳工剥削，地方政府基本上不管。大力招商引资的结果就是我国产能大幅度扩张，2008年的产能已经高达GDP的70%，但2008年我们只消费了35%的产能，剩下35%消费不了的产能怎么办呢？只有出口给外国人消费，因此不得不以出口来消化产能过剩，通过出口拉动了中国的经济。
问题是，外国人尤其是美国人是借钱的超前消费，简称“泡沫消费”。只要是泡沫，就一定会破裂，而金融海啸就造成了美国泡沫消费的爆破，从而打击了我国的出口，造成了严重的产能过剩。
所以到了2009年，我们的制造业更辛苦了，不仅有投资经营环境的恶化，还有产能过剩。因此，大家更不想投资了，大量制造业资金进入楼市、股市，所以从2008年11月份开始，中国的股市领先全世界回暖。为什么？制造业不想干了，把钱都拿去炒股。2009年年初开始，楼市也回暖了，为什么？制造业不想干了，把钱都拿去买高档楼盘，又去买汽车、奢侈品，所以，中国经济看起来回暖，其实是制造业不想干后造成的泡沫现象。
中国经济生病了，第一个病是投资经营环境的恶化，第二个病就是产能过剩，而生病的必然结果就是发烧，但是，我们这个感觉良好的民族把发烧解读为回暖。
当初，我曾经一针见血地指出这个发烧现象，2010年第一季度经济状况终于证实了我当时的观点，温家宝总理在2010年3月底首度承认中国失业人口高达2亿，而不是统计局所谓的2000万。这个失业数字也是我2008年9月份在上海宝钢演讲时做出的预测。现在回过头看，如果政府能够重视我当时的预测，今天情况也不至于如此恶化。
2008年年底和去年，我们又犯了严重的错误，那就是政府仓促之间连续开了六大“虎狼之药”，包括农业改革、医药改革、四万亿、十大产业振兴方案、汽车家电建材下乡、2009年六成银行信贷投入基建。
农业改革和医药改革都没能治疗我们经济的两个病，而剩下的四大“虎狼之药”表面上是拉动了内需，实际上是利用了明天的产能过剩，消化了今天的产能过剩。以四万亿为例，四万亿基本投资在中西部的基础建设上。以高速公路为例，建好了之后基本没有车在上面跑，而没有车跑的高速公路统统叫做产能过剩的高速公路。高速公路建好之后，由于不需要钢材水泥，因此把这两个行业打回原形成为产能过剩。
这六大“虎狼之药”没能治愈第一个病，却使得第二个病——产能过剩更严重了。既然病更重了，那么发烧就应该更严重。这个持续发烧就是来源于去年剩下的四成信贷借给以国企为主的短期信贷。这些国有企业所面临的两个病解决了吗？没有。既然没有解决，他们突然拿到这么多的银行信贷，他们会干什么，炒股还有炒地皮，所以更多钱进入股市、楼市，就造成了更严重的发烧。
讲到最后，你发现股市受到三笔资金的冲击：第一笔资金，制造业资金；第二笔资金，国企手中的信贷资金；第三笔资金，逃避通货膨胀的避险资金。这三笔资金进入股市，又造成股市的发烧现象。
楼市呢？制造业资金首先进入，逃避通货膨胀的避险资金不敢进入实体经济，接着进入楼市，这两笔资金叫做投机性资金，基本上冲击高端楼盘，所以造成了股价和楼价同时涨的泡沫现象，而且是高端楼盘拉动。这就是我们中国2010年的一大危机——资产泡沫化。 |
